江苏省人大代表、话全红婵扬州市文化广电和旅游局副局长李政成深有感触。

在面临金融危机时，到底多少这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。我们看到，只乌在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

在国际货币基金组织，话全红婵我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，话全红婵后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，到底多少同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。这些努力和经历，只乌促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，话全红婵每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，话全红婵而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。从公司资本结构的微观基础出发，到底多少我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，到底多少1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，只乌则会导致通胀上升、货币贬值。

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